전문가들 "이르면 내달 금리 인하 가능성 크다"

한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 현재의 연 2.75%로 유지했다.

지난해 10월 기준금리를 연 3%에서 2.75%로 내린 이후 5개월 연속 동결 조치다.

엔화 약세와 대북 리스크가 경제를 압박하지만, 더디게라도 국내 경기가 회복세를 보이고 있는 판단에 따른 것으로 보인다.

금리를 추가로 낮춰야 한다는 시각은 여전하다. 내수 진작을 위한 동력이 부족하다는 이유에서다. 다수의 전문가들은 새 정부의 내각 구성이 완료되는 4월께 금리가 인하될 것이란 관측을 내놓는다.

◇"경기 더 악화되지 않아…금리 인하 효과 의구심"

금통위는 이 날 전체회의를 열고 기준금리 동결을 결정했다.

기준금리는 지난 2011년 5월 3.0%에서 6월 3.25%로 오른 뒤 13개월만인 지난해 7월 3.0%로 낮아졌고, 석달 후인 10월에 또다시 0.25%포인트 하향 조정됐다. 그 이후론 5개월째 요지부동이다.

이번 결정은 국내 경기가 추가로 침체됐다고 보기 어렵다고 본 결과다.

2월 수출이 423억2700만 달러로 전년동기대비 8.6% 줄었지만, 설 연휴에 따른 통관일수 감소 요인이 크다. 일평균 수출로 보면 20억6000만 달러로 1년 전보다 2.5% 늘었다. 무역수지는 20억6100만 달러 흑자로, 13개월 연속 흑자를 유지했다.

2월 취업자 수는 2398만4000명으로 전년동월보다 20만1000명(0.8%) 늘었고, 실업률은 4.0%로 0.2%포인트 하락했다.

중국을 비롯한 신흥국의 경기가 개선되고 있는데다, 미국의 정부예산 자동삭감(시퀘스터, sequester) 발동과 이탈리아 정치 불확실성 등 대외 악조건이 미치는 여파가 제한적이라는 진단도 금리 동결의 배경으로 읽힌다.

정부 정책과의 공조로 금리를 내릴 것이란 명분 역시 정부 구성일정에 차질이 생기면서 약해졌고, 금리 인하 효과의 의구심이 크다는 점도 금리 조정을 망설이게 한 것으로 보인다.

박기홍 외환은행 경제연구팀 연구위원은 "해외 상황이 간접적인 영향이 있을 뿐, 당장 실물경기 침체로 이어지는 것은 아니다"라고 말했다.

박혁수 현대증권 투자전략팀장은 "정부조직법의 국회 계류로 새 정부가 제대로 작동하지 못하고 있는 현 시기에서의 금리 조정은 쉽지 않다"며 "금리 인하가 실제 경기부양 효과로 나타날 지에 대한 금통위원간 견해 차가 한 달새 크게 좁혀지지도 않았을 것"이라고 분석했다.

하나금융경영연구소는 "금리를 내리면 이자소득 감소로 가계수지가 악화할 가능성이 있고, 저신용 기업은 자금조달 환경의 양극화로 인해 높은 자금조달 비용을 부담해야 한다"는 내용의 보고서를 내기도 했다.

◇이르면 내달 금리 내릴 듯

금통위가 추가로 금리를 내릴 것이란 데 전문가 간의 이견(異見)은 크지 않다.

국내 경제의 더딘 회복세 탓이다. 일본의 무제한 통화완화와 북한 리스크가 경기 불확실성을 키울 수 있을 수 있다는 점도 금리 인하 가능성을 높인다.

다만 금리 조정 시기를 놓고 의견이 갈렸다. 그러나 새 정부의 내각 진용이 완비되고 통화정책 틀이 구체화되는 4월을 유력하게 보는 전문가가 많았다.

안순권 한국경제연구원 연구위원은 "경기지표가 좋지 않아 추가 금리 인하가 요구되는 시기"라면서 "정책 공조 차원에서 정부조직 개정안이 정리되는 4월께 금리 인하가 예상된다"고 말했다.

임희정 현대경제연구원 연구위원은 "대외 위험도가 큰 만큼 새 정부의 구체적인 재정정책이 나오는 4월 이후 금리를 낮추게 될 것"이라고 예측했다.

뱅크오브아메리카 메릴린치·씨티그룹·JP모건 등 외국계 투자은행(IB)들도 4월 추가 인하를 점쳤다.

/뉴시스