내수 살아날 시점 올 하반기서 내년 하반기까지 연장 민간소비가 좀처럼 살아나지 않고 있다.

그에 따라 정부와 한국은행이 내다보는 내수경기 회복시점이 올해 2/4분기에서 하반기로, 다시 내년 상반기에 이어 내년 하반기 이후로까지 계속 늦춰지고 있다.

정부와 한은은 건설경기의 급랭과 수출증가율이 둔화되는 가운데 내수가 되살아나면 올해 5%대의 성장률 달성이 가능할 것으로 내다봤다.

그러나 최근의 민간소비 흐름은 회복은 커녕 오히려 뒷걸음질 치는 것으로 나타나고 있어 당국의 성장률 예측이 빗나갈 가능성도 배제하기 어려운 형편이다.

◆ 소비지출, 6분기 연속 마이너스 행진 우려

민간소비지출은 지난해 2.4분기부터 마이너스 행진을 시작, 올해 2/4분기까지 5분기 째 감소세를 헤어나지 못하고 있다.

문제는 7~9월에 해당하는 3/4분기에도 플러스 전환을 기대하기가 힘들다는 점이다.

민간 소비지출 증가율은 올 1/4분기 －1.4%, 2/4분기 －0.7%를 나타냈으며 3/4분기에는 감소폭이 다소 둔화될 것으로 기대되기는 하지만 플러스로 반전될 가능성은 낮다는 것이 한은의 내부 분석이다.

이렇게 될 경우 민간소비지출은 6분기 연속 마이너스 행진을 지속하면서 최장 불황 기록을 경신하게 된다.

또 민간소비지출은 올해 전체로도 마이너스를 기록, 지난해의 －1.4% 성장에 이어 2년 연속 하강곡선을 그릴 것으로 우려된다.

민간소비는 지난 1998년 1/4분기부터 4/4분기까지 4분기 연속 마이너스를 기록한 경우를 제외하고는 4분기 이상 장기간 감소한 전례가 없다.

◆ 민간소비 언제쯤 회복되나

박승 한은 총재는 올해 1월2일 신년사와 6월11일 한은 54주년 창립기념사 등에서 민간소비가 하반기 중에 회복될 것이라고 언급했다.

그러나 지난 15일 박승 총재 주재로 시중은행장들이 참석한 가운데 열린 금융협의회에서는 참석자들이 “카드채·가계부채 문제가 내년 하반기에나 터널에서 탈출할 수 있을 것”이라고 입을 모았다.

내수회복의 발목을 잡아온 최대 장애물인 카드채와 가계부채 문제가 내년 하반기에 가서야 해소된다면 그만큼 내수회복 시점도 늦춰질 수밖에 없을 것으로 보인다.

한은 관계자는 “고유가가 오래 지속돼 물가압박이 심해질수록 실질소득이 떨어지기 때문에 소비위축이 불가피하다”면서 “내년 내수경기 회복의 가장 큰 변수는 국제유가”라고 지적했다.

◆ 내수회복 지연으로 성장률 하락 불가피

한은은 올해 경제성장률이 5%대 달성이 가능할 것이라는 입장을 견지해오다 최근 `5% 안팎’으로 표현을 수정했다. 즉 5% 이하로 떨어질 가능성을 염두에 둔 것으로 해석된다.

이러한 입장 변화는 민간소비 회복의 지연과 무관하지 않다.

한은은 건설경기가 급랭하는 가운데 4/4분기부터 수출증가율이 둔화될 것으로 예상하면서 그만큼 성장률 하락요인을 내수경기가 뒷받침해줄 것으로 기대했다.

그러나 3/4분기도 민간소비지출이 마이너스를 기록할 가능성이 높아지면서 성장률 5% 달성을 낙관하기 어렵게 되자 `5% 안팎’으로 입장을 선회한 것이다.

내수경기의 회복이 계속 지연되는 가운데 문제는 내년 중 선진국 경기의 하강과 우리 수출의 보루인 정보기술(IT) 부문의 경기침체가 가속화하고 유가마저 고공행진할 경우 성장률이 더 심각한 수준으로 추락할 수 있다는 점이다.

한국경제연구원의 배상근 박사는 “내년에도 가계소득이나 기업투자가 급격히 확대될 것으로 기대하기 어려운데다 지난 2002년 2/4분기에 최정점에 달했던 주택담보 가계대출의 만기부담이 내년 2/4분기에 커다란 부담이 될 것으로 보여 소비경기 회복을 낙관하기 힘든 상황”이라면서 “더 큰 문제는 통화정책이나 재정정책 등 대응수단이 갈수록 고갈되고 있다는 점”이라고 지적했다.

/강현숙 기자 [email protected]

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